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  澳门新葡京娱乐场官网直营 :市场估值达到历史低位,后市不宜过于悲观

郭伟文,钜阵资本策略研究员,注册国际投资分析师(CIIA)。曾自建一套公司估值模型和方法,独创长线成长股挖掘体系,从行业空间(普及率)、发展阶段(市值、市占率、增长率)、竞争优势(品牌影响力、产品服务、毛利率)、管理运营(大股东、管理层、执行力)、估值(DCF模型、PEG、PE等)五个维度,挖掘具有数倍上涨空间的股票,并估算其合理价值范围。

受外围市场的拖累,本周A股市场也出现暴跌。先是国庆长假期间,亚洲股市的大跌导致本周一A股下挫约4%。经历周二、周三的盘整后,周四受美国股市大跌的影响,A股再度出现大幅下跌,且跌幅超过5%,到周五,市场出现探底回升,收出较长的下影线。风格上,权重股的跌幅明显小于中小市值股票,且在周五上证50指数的反弹力度也较强。

虽然本周市场出现大幅调整,上证指数周最大跌幅甚至 一度接近10%左右,但其实市场并没有受到重大的利空冲击,甚至央行还释放出定向降准的利好。市场的下跌主要是受到外围股市下跌的影响,这正反映出当前市场脆弱的心理,因此,本周的下跌可能更多的是由于恐慌性情绪所造成。另一方面,经过近期的调整之后,A股市场的估值水平已经堪比2008年底的时候,市场继续下跌的空间并不大。以万得全A为指数为例,截至昨天该指数的市净率为1.49倍,低于2008年11月和2012年12月最低点时的1.92倍和1.52倍;市盈率为13.62倍,也仅略高于2008年和2012年低点的13.33倍和11.87倍。

万得全A指数 市盈率 市净率

2008-11-4 13.33 1.92

2012-12-3 11.87 1.52

2018-10-11 13.62 1.49

可以认为,当前市场已经处澳门新葡京娱乐场官网直营 于历史的底部位置,对后市无需过于悲观。当然,对于市场的情绪我们难以预测,市场周五形成的低点能否成为大底仍是未知数,但长期来看,无疑已是历史的澳门新葡京娱乐场官网直营 低位。短期来看,市场在无重大利空的情况下出现非理性杀跌,导致指数与均线出现较大的乖离率,市场短期也有持续性反弹的需求。

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